行業(yè)資訊在經(jīng)歷了漫長談判之后，東風(fēng)入股PSA項(xiàng)目最終成行。
2014年2月18日，東風(fēng)汽車集團(tuán)股份有限公司(00489.HK，以下簡稱東風(fēng)集團(tuán)(10.3, -0.20, -1.91%, 實(shí)時行情)股份)、法國政府、標(biāo)致家族旗下控股公司和標(biāo)致-雪鐵龍集團(tuán)(以下簡稱PSA)正式簽署諒解備忘錄，東風(fēng)集團(tuán)股份和法國政府有意分別注資約8億歐元(約合人民幣66.78億元)入股PSA，而標(biāo)致家族旗下控股公司也將參與增資，最終達(dá)到三方分別持有PSA股份的14%。
此次諒解備忘錄的簽署，使得東風(fēng)成為首個戰(zhàn)略性入股跨國車企的中國汽車公司。當(dāng)然，在中國車企“海外投資”的光環(huán)之外，業(yè)界更為關(guān)注的是，順利 入股PSA的東風(fēng)，后續(xù)能在多大程度上實(shí)現(xiàn)其此前一直強(qiáng)調(diào)的“技術(shù)訴求”，因?yàn)閺哪壳半p方披露的信息來看，東風(fēng)此輪投資風(fēng)險(xiǎn)依舊較大。
入股成行
除在技術(shù)研發(fā)層面的合作之外，東風(fēng)與PSA還將在銷售網(wǎng)絡(luò)等層面發(fā)揮協(xié)同優(yōu)勢，以推動?xùn)|風(fēng)自主品牌乘用車的轉(zhuǎn)型升級。
“2月18日當(dāng)天并沒有舉行公開的簽字儀式，只是東風(fēng)及PSA等相關(guān)幾方簽訂了一個諒解備忘錄，而正式的合同則將于3月底在法國簽署?！?月18日，東風(fēng)一位高層在接受《中國經(jīng)營報(bào)》記者采訪時表示。
按照此次諒解備忘錄顯示的消息，除東風(fēng)及法國政府分別注資8億歐元外，PSA原定30億歐元的融資總額的其余14億歐元，將通過原有股東融資或發(fā)行新股的方式在市場上公開募集。此項(xiàng)交易完成后，東風(fēng)、法國政府與標(biāo)致家族旗下控股公司三方分別持有PSA14%的股權(quán)。
“在正式合同簽訂之后，東風(fēng)會派高管成員入駐PSA監(jiān)事會和董事會，參與PSA的日常運(yùn)營管理?！鄙鲜鰱|風(fēng)高層表示，預(yù)計(jì)在PSA監(jiān)事會8個席位中，東風(fēng)、法國政府及標(biāo)致家族將各占兩位，雇員及雇員代表占兩位。
“除在技術(shù)研發(fā)層面的合作之外，后續(xù)東風(fēng)與PSA還將在銷售網(wǎng)絡(luò)等層面發(fā)揮協(xié)同優(yōu)勢，這也有利于推動?xùn)|風(fēng)自主品牌乘用車的轉(zhuǎn)型升級?！睎|風(fēng)上述高層表示，同時，通過參與PSA的日常管理和決策，也利于東風(fēng)的國際化高管團(tuán)隊(duì)的培養(yǎng)。
基于東風(fēng)與PSA此間達(dá)成的共識，東風(fēng)與PSA將進(jìn)一步深化在全球范圍內(nèi)的全價值鏈合作。除上述技術(shù)研發(fā)層面的合作之外，按照東風(fēng)與PSA商定 的規(guī)劃，雙方還將成立海外銷售公司，負(fù)責(zé)PSA、神龍汽車公司(東風(fēng)和PSA此前成立的合資公司)產(chǎn)品在亞洲特別是東盟的銷售和服務(wù)業(yè)務(wù)，并在其他海外市 場實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)與銷售的協(xié)同。
東風(fēng)思量
東風(fēng)希望依托入股PSA，最大程度獲得PSA的技術(shù)轉(zhuǎn)讓和跨國車企的先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)。
實(shí)際上，按照東風(fēng)與PSA入股項(xiàng)目接觸伊始就透露出的信號，東風(fēng)一直希望與PSA進(jìn)行“有交換條件”的合作，而非單純的資本結(jié)盟。“在談判過程 中，東風(fēng)也一直強(qiáng)調(diào)這一點(diǎn)，即依托入股PSA，最大程度上獲得PSA的技術(shù)轉(zhuǎn)讓和跨國車企的先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)?！盤SA(中國)一位內(nèi)部人士告訴記者。
事實(shí)上，東風(fēng)自與PSA接觸伊始，就表達(dá)了其入股PSA的用意是希望能進(jìn)入PSA董事會，進(jìn)而在全面合作中獲得相關(guān)技術(shù)方面的收益。這也是東風(fēng)自談判伊始就在與PSA探討的技術(shù)訴求。
“最終，東風(fēng)的想法是要獲得完整的技術(shù)研發(fā)體系，這也將使神龍公司具備完整的自主研發(fā)實(shí)力，進(jìn)而為東風(fēng)自主品牌提供技術(shù)資源儲備。”上述 PSA(中國)內(nèi)部人士透露，此前在神龍公司的研發(fā)中心內(nèi)部，中方技術(shù)更多的參與僅停留在PSA車型產(chǎn)品的適應(yīng)性改造，很難接觸到核心技術(shù)資源。
東風(fēng)的訴求顯而易見，其新一輪的發(fā)展重心依舊是“自主品牌”。 根據(jù)東風(fēng)此前發(fā)布的“自主品牌‘乾’D300中期事業(yè)計(jì)劃”，到2016年，東風(fēng)汽車自主品牌包括商用車和乘用車銷量要達(dá)到300萬輛，其中東風(fēng)品牌商用 車100萬輛，東風(fēng)品牌乘用車100萬輛，其他自主品牌100萬輛(2013年，東風(fēng)自主品牌乘用車銷量為65.56萬輛)。
按照東風(fēng)方面高層此前的表態(tài)，其希望通過“以合資合作為重要手段，廣泛匯聚和借用資源，加速增強(qiáng)公司自主創(chuàng)新能力、核心能力及國際化發(fā)展水平”的手段來實(shí)現(xiàn)上述目標(biāo)。入股PSA，顯然是東風(fēng)發(fā)展自主的一個“捷徑”。
前景堪憂
想要順利從PSA獲取預(yù)期的核心技術(shù)，東風(fēng)未來勢必將面臨前所未有的困難。
此次諒解備忘錄的簽署，意味著東風(fēng)入股PSA開始進(jìn)入實(shí)際操作階段。不過，也有業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，東風(fēng)此次高達(dá)8億元的投資，是迄今為止國有大型車企集團(tuán)海外投資中最高的價碼，正因如此，想要順利從PSA獲取預(yù)期的核心技術(shù)，東風(fēng)未來勢必將面臨前所未有的困難。
“東風(fēng)的技術(shù)訴求能在多大程度上實(shí)現(xiàn)，在某種程度上取決于東風(fēng)在PSA內(nèi)部的話語權(quán)?！逼囆袠I(yè)知名評論員張志勇認(rèn)為，從此次諒解備忘錄透露的 信息來看，與PSA及法國政府三方持平的股權(quán)比例，東風(fēng)話語權(quán)有限。盡管未來在三方均等持股的情況下，PSA的決策會由三方共同商討和表決。一旦決策層產(chǎn) 生分歧，代表法方利益的法國政府、標(biāo)致家族和公司則可能會保持同一立場，而如此，東風(fēng)就會處于“被動的地位”。
實(shí)際上，東風(fēng)與PSA接觸伊始，是希望持有PSA的30%股權(quán)，但隨后這一方案遭到了PSA內(nèi)部及法國政府的抵制?！霸跂|風(fēng)與PSA就入股事宜 進(jìn)行正式接觸之后，法國政府就積極參與入股PSA事項(xiàng)中，表面上看這么做是為了支持PSA的發(fā)展，實(shí)則是防止東風(fēng)成為第一大股東，遏制其話語權(quán)，以保持 PSA的法國屬性。”有分析人士分析道。
在如此背景下，今后PSA會多大程度與東風(fēng)分享其核心技術(shù)資源，是東風(fēng)必須考慮的問題。據(jù)了解，PSA旗下高效模塊化平臺 EMP(Efficient Modular Platform)平臺分為兩種，其中EMP1平臺針對的是標(biāo)致2008、301、愛麗舍等小型車、緊湊型車以及小型SUV設(shè)計(jì)和制造的平臺；EMP2平 臺則是標(biāo)致308、3008等偏緊湊型車以及508、C5等中級車。
“從世嘉和C5等車型開始，神龍國產(chǎn)車型導(dǎo)入已經(jīng)基本保持與PSA全球同步，PSA傳統(tǒng)車型平臺上的產(chǎn)品也已經(jīng)基本導(dǎo)入神龍實(shí)施國產(chǎn)，而代表高 端的DS品牌則又放到了長安PSA國產(chǎn)?！鄙鲜鯬SA(中國)內(nèi)部人士表示，作為長安PSA的股東方，PSA未來還需要平衡長安PSA的利益。
外界普遍認(rèn)為，如果沒有足夠多的話語權(quán)，又無法獲得更多的技術(shù)資源，東風(fēng)對于PSA的股權(quán)并購就是一項(xiàng)“前景堪憂”的投資行為。數(shù)據(jù)顯示，繼 2012年虧損50.1億歐元后，截至目前， PSA的銷量一直不見起色。據(jù)PSA在1月20日公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示， 2013年，其全球銷量為281.9萬輛，同比下滑約5%，全年凈虧損23.17億歐元。
“東風(fēng)與PSA更多的合作信息，還有待于3月底雙方合作合同簽訂之后細(xì)談?！痹谌涨暗臏贤〞?，東風(fēng)汽車公司總經(jīng)理朱福壽表示。但從眼下的情況 來看，盡管入股PSA項(xiàng)目進(jìn)展較快，東風(fēng)后續(xù)能在多大程度上實(shí)現(xiàn)“技術(shù)訴求”，其實(shí)還要看法國政府、標(biāo)致家族以及PSA等方面的“放權(quán)”，而這樣，東風(fēng)的 地位無疑將顯得異常被動。
東風(fēng)入股PSA關(guān)鍵時間點(diǎn)
2013年6月27日
首次披露PSA有意向東風(fēng)集團(tuán)出售30%股份的消息；
2013年7月5日
東風(fēng)與PSA正式就收購股權(quán)一事進(jìn)行接觸和洽談；
2013年9月29日
東風(fēng)已同投資銀行就入股PSA事宜進(jìn)行接洽，初步計(jì)劃以100億元人民幣收購PSA的30%股權(quán)；
2013年10月14日
法國政府開始考慮購入部分PSA股權(quán)，隨后東風(fēng)收購PSA股權(quán)比例大幅縮水；
2014年2月18日
東風(fēng)與法國政府、標(biāo)致家族和PSA各方正式簽署諒解備忘錄；
2014年3月26日
東風(fēng)與各方將在法國簽署正式入股合同。
東風(fēng)想要通過入股PSA獲得更多產(chǎn)品核心技術(shù)支持，但這一愿景能否達(dá)成還存在很大的疑問。
(來源：中國經(jīng)營報(bào))
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